International Journal of Finance & Economics· 2026Q2
Yeni SONIA Ölçümü, İngiltere Para Politikası Etkilerini Ortaya Koyuyor
The Effects of Monetary Policy in the United Kingdom: New Evidence From SONIA Market Responses
- 0atıf
- Q2SCImago
- 2026yıl
Kısa özet
SONIA piyasa tepkilerine dayanan yeni bir İngiltere para politikası aracı (MPI), 100 baz puanlık Banka Faiz oranı artışının GSYİH büyümesini %0,4, işsizliği %0,2 oranında artırdığını ve enflasyonu %0,2 oranında düşürdüğünü gösteriyor.
Yapay zekâ ile başlık ve abstract'tan üretildi; tam metin okunmaz.
Ana noktalar
- İngiltere Merkez Bankası politika olayları etrafındaki günlük SONIA değişimleri kullanılarak yeni bir para politikası aracı (MPI) oluşturuldu.
- 100 baz puanlık daraltıcı bir para politikası şoku, reel GSYİH büyümesini %0,4 oranında azaltıyor.
- Aynı şok, işsizliği %0,2 oranında artırıyor ve tüketici fiyat enflasyonunu %0,2 oranında düşürüyor.
- Hisse senedi fiyatları bir yıl sonra zirvede %2 düşerken, kredi ve konut fiyatları gecikmeli etkiler gösteriyor.
Yapay zekâ ile başlık ve abstract'tan üretildi; tam metin okunmaz.
Özet (abstract)
ABSTRACT This paper constructs a new measure of the UK monetary policy instrument (MPI) using daily changes in the sterling overnight index average (SONIA) around Bank of England policy events from June 1997 to August 2025. The instrument explicitly accounts for pre‐event information and unconventional monetary policy (UMP) using lagged macro‐financial factors and a shadow rate‐based measure of unconventional policy. We use the instrument in a monthly structural vector autoregression (VAR) to estimate the effects of UK monetary policy shocks. Following a contractionary shock normalised to a 100‐basis‐point increase in the Bank Rate, real GDP growth falls by about 0.4 percentage points, unemployment rises by around 0.2 percentage points, and consumer price inflation declines by about 0.2 percentage points. Equity prices fall sharply, with a peak response of about 2% after 1 year. Sterling initially appreciates but subsequently depreciates, while private credit and house prices decline with a delay. The estimated responses are qualitatively similar across the full and pre‐pandemic samples, alternative policy‐event sets, alternative treatments of potential confounders, and local‐projection estimates. They also broadly accord with responses obtained using established high‐frequency measures of UK monetary policy surprises.
Yazarların özeti; kaynağından alınmıştır. International Journal of Finance & Economics, 2026 · DOI ↗
Devamı Pofolia uygulamasında
Çıkarımlar ve makaleye soru sorma; ilgi alanına göre her gün yeni özetler. Ücretsiz.
Web'de giriş yaparak açAlan: Genel Ekonomi, Ekonometri ve Finans
General Economics, Econometrics and FinanceEconomics, Econometrics and Finance