The Journal of Law and Economics· 2026Q1
Büyük Üçlünün (Etkileşim) Kopuklukları
Big Three (Dis)Engagements
- 7atıf
- Q1SCImago
- 2026yıl
Kısa özet
En büyük üç varlık yöneticisi (BlackRock, Vanguard, State Street), portföy şirketleriyle etkileşimlerini öncelikli olarak portföy değerini artırmak veya müşteri maddi olmayan tercihlerini tatmin etmek yerine bir pazarlama aracı olarak kullanmaktadır.
Yapay zekâ ile başlık ve abstract'tan üretildi; tam metin okunmaz.
Ana noktalar
- Büyük Üç varlık yöneticisinin etkileşim hedefleri, portföy şirketinin finansal performansından veya kurumsal emisyonlardan bağımsızdır.
- Etkileşimin, müşterilerin tartışmalı konulardaki heterojen maddi olmayan tercihlerini karşılama olasılığı düşüktür.
- Olay çalışması analizi, etkileşimler bildirildiğinde hedef alınan firmalar için geçici olarak olumsuz ancak çok küçük anormal getiriler göstermektedir.
- Etkileşim, portföy şirketlerindeki sonraki hisse senedi getirileri, operasyonel performans veya kurumsal yönetişim sonuçları ile ilişkili değildir.
Yapay zekâ ile başlık ve abstract'tan üretildi; tam metin okunmaz.
Özet (abstract)
This paper uses newly available data to analyze how the three largest asset managers (BlackRock, Vanguard, and State Street) structure engagements with portfolio companies. These engagements could plausibly be aimed at increasing risk-adjusted portfolio value, marketing the asset manager to clients, or catering to clients’ non-pecuniary preferences. We find little support for engagement being aimed at increasing risk-adjusted portfolio value: asset managers’ choice of engagement targets is unrelated to portfolio firm financial performance or negative externalities as proxied by corporate emissions. We argue that it is unlikely that engagements are aimed at satisfying clients’ heterogeneous preferences on contested non-financial issues, and conclude that the Big Three asset managers likely see engagement as a form of marketing. Event study analysis finds that targeted firms exhibit transitory negative but tiny abnormal returns when engagements are reported. Engagement is not associated with ex post stock returns or changes in operating performance or corporate governance outcomes at portfolio companies. Asset managers are not more likely to vote against management at firms selected for engagement.
Yazarların özeti; kaynağından alınmıştır. The Journal of Law and Economics, 2026 · DOI ↗
Ücretsiz hesapla devam et
Makaleye Sor ile bu makaleye günde 3 soru ücretsiz; makaleyi kaydet, kaynakçasını al, ilgi alanına göre her gün yeni özetler. Çıkarımlar Premium.
Web'de ücretsiz devam etGoogle ya da Apple hesabınla giriş; kart istemez. Bu makaleye geri dönersin.
Telefonda:
AccountingBusiness, Management and Accounting