Journal of Financial Economics· 2026Q1
Heterojen İnançlar Varlık Fiyatlarını ve İş Döngülerini Belirliyor
Heterogeneous beliefs, asset prices, and business cycles
- 1atıf
- Q1SCImago
- 2026yıl
Kısa özet
Üretim ekonomisi üzerine geliştirilen yeni bir model, verimlilik büyümesi hakkındaki heterojen yatırımcı inançlarının hem varlık fiyatlarını hem de iş döngülerini doğrudan etkilediğini ve özellikle dışa dönük inançların ekonomik dalgalanmaları güçlendirdiğini gösteriyor.
Yapay zekâ ile başlık ve abstract'tan üretildi; tam metin okunmaz.
Ana noktalar
- Verimlilik büyümesi hakkındaki heterojen inançlar, yeni bir üretim ekonomisi modelinde varlık fiyatlarını ve iş döngülerini etkiler.
- Operasyonel kaldıraç, işçi istihdamının verimlilik gerçekleşmesinden önce yapılması nedeniyle firmaların verimlilik riskine maruziyetini artırır.
- Yatırımcı iyimserliği risk primlerini daraltır ve istihdamı artırır; kötümserlik ise daralmalara neden olur.
- Yalnızca dışa dönük inançlar güçlenme ve içsel risk birikimi üretir.
- Model, anket beklentileriyle desteklenerek temel varlık fiyatlama, işlem hacmi ve iş döngüsü anlarını ortaklaşa eşleştirir.
Yapay zekâ ile başlık ve abstract'tan üretildi; tam metin okunmaz.
Özet (abstract)
We develop a complete-market production economy in which heterogeneous beliefs about productivity growth affect both asset prices and real activity. Firms must hire workers before productivity is realized, so operating leverage increases the exposure of profits to productivity risk. Because the firm’s discount factor depends on a wealth-weighted aggregation of investor beliefs, shifts in optimism compress risk premia and raise employment, while reversals trigger contractions. This mechanism generates an equilibrium feedback between asset prices, hiring, and risk exposure. A taxonomy of belief systems shows that only extrapolative beliefs produce amplification and endogenous risk build-up. Disciplined by survey expectations, the model jointly matches key asset-pricing, trading-volume, and business-cycle moments.
Yazarların özeti; kaynağından alınmıştır. Journal of Financial Economics, 2026 · DOI ↗
Ücretsiz hesapla devam et
Makaleye Sor ile bu makaleye günde 3 soru ücretsiz; makaleyi kaydet, kaynakçasını al, ilgi alanına göre her gün yeni özetler. Çıkarımlar Premium.
Web'de ücretsiz devam etGoogle ya da Apple hesabınla giriş; kart istemez. Bu makaleye geri dönersin.
Telefonda:
Alan: Ekonomi ve Ekonometri
Economics and EconometricsEconomics, Econometrics and Finance